6月上旬，顺丰控股与极兔速递完成战略交叉持股交割，这场历时近两年、铺垫充分的深度合作，成为国内快递行业格局重塑的关键转折点。随着行业彻底告别低价内卷、迈入服务与效率竞争新阶段，快递巨头加速通过结盟、整合资源，推动行业转型升级，差异化突围与深度整合或将成为未来快递行业发展的核心常态。

▍顺丰与极兔“联姻”　　

今年1月，顺丰控股与极兔速递联合发布公告，宣布达成战略性相互持股协议，交易总额高达83亿港元。根据协议，顺丰将向极兔增发2.26亿股H股，极兔则向顺丰增发8.22亿股B类股份，交易完成后，顺丰持有极兔9.98%股权，极兔持有顺丰4.29%股权。

极兔快递和顺丰速运的服务定位、价格、时效等方面存在显著差异。极兔快递以低价快件为主，顺丰快递则以高端服务著称，覆盖范围和服务质量各有千秋。

那它们为什么会“联姻”呢？

它们合作的核心逻辑在于优势互补，形成“1+1＞2”的合力。首先是跨境领域，共建跨境全球网络、分摊航空与海外重资产投入。顺丰拥有覆盖200个国家和地区的全球网络与头程运输优势，极兔则在东南亚等新兴市场具备深厚的末端派送与本地化运营经验，双方联手可打造更强端到端跨境物流解决方案。

其次，是抱团发展，可增强市场竞争力和对风险的抵抗力，这点对于后起之秀极兔尤其重要。国内快递业“价格战”逐渐降温后，行业从低价竞争转向服务与效率竞争，极兔急需借力升级实现市场突围。两大巨头互持后，国内市场，双方在网络资源、客户群体和产品结构上存在互补空间，有助于拓展服务边界。

其实，双方的合作关系于2023年5月就已开启，那时极兔斥资11.83亿元收购了顺丰旗下处于亏损状态的经济型快递业务丰网速运。这桩交易在当时被业界普遍视作一场能够实现双方利益最大化的“双赢棋局”。如今回溯，它更像是为双方后续更深层次的合作绑定进行了铺垫。

此次交易完成后，双方的合作关系不断向纵深推进。在极兔于2023年10月启动的港股IPO进程中，顺丰以基石投资者的身份参与其中，持有极兔1.48%的股份。经过近一年的业务深度磨合与战略层面的全面评估，双方在跨境物流、末端网络等关键业务领域逐渐展现出显著的协同效应。

前不久，极兔管理层披露与顺丰的合作进展，自年初宣布战略合作后，双方已组建高管协同工作小组，每1至2周沟通一次。合作涵盖国内下沉市场收派件协同、仓配协同、共同开发市场，以及借助顺丰国际干线能力，开发面向北美等区域的端到端跨境电商服务。

值得留意的是，此次双方所持股份均设有五年锁定期，这意味着这场合作并非短期，而是长达数年的战略共押。此外，协议明确约定，在满足特定条件后，极兔董事会主席李杰承诺将提名并支持一名顺丰的董事候选人加入极兔董事会。

▍两大阵营基本成型

顺丰与极兔的联手，不仅是企业层面的战略选择，更是快递行业发展到特定阶段的必然结果。

近年来，国内快递市场竞争日趋激烈，行业陷入同质化竞争。2025年全国快递业务量完成1989.5亿件，同比增长13.6%；快递业务收入累计完成1.5万亿元，同比增长6.5%。单票价格仍在呈现同比下降的趋势。

这种只拼规模不赚利润的发展模式难以为继，倒逼企业寻找新的突破路径。在跳出“价格战”转向服务等比拼的同时，行业整合也成为摆脱困境的关键方向。

跑在前面的是京东物流。

今年3月31日，上海证券交易所，曾经的“快运一哥”德邦股份正式摘牌退市，成了今年A股第一家主动退市的公司。从此，德邦彻底成了京东物流的“自家兄弟”。从京东物流的整体战略布局看，德邦私有化是京东物流全场景物流体系的最后一块拼图。

近年来，京东物流通过一系列收购，逐步构建起覆盖“即时配送-航空货运-大件快运”的全场景物流生态：2020年京东物流以30亿元收购跨越速运控股权益，获得近620条航空货运航线；2024年12月公告以64.84亿元收购剩余36.43%股权，2025年3月完成交割，实现对跨越速运100%控股，补上高时效航空物流缺口；2025年完成达达集团私有化退市，将即时配送网络彻底纳入麾下。

2022年，京东物流花89.76亿拿下了德邦66.5%的股份。当时京东就承诺，5年内解决跟德邦同业竞争的问题。这一晃4年过去，京东直接溢价35%，以每股19元的价格，整体持有其高达99.7%的股份。

从整合进程看，京东采取了 “先控股、后融合、终私有化” 的三步走策略。2022 年获得控股权后保持品牌和团队独立运营，避免 “消化不良”；2023 年启动实质性业务整合，德邦以不超过1.06亿元收购京东物流旗下83个转运中心的设备类资产，双方同步实现干线运力与末端网点资源共享；2024 年双方关联交易金额从2022年的1969万元飙升至58.33亿元，2025年度日常关联交易预计额度不超过84.61亿元。在人事层面，2025年下半年，德邦多位老将先后离任：7月，原董事兼总经理黄华波辞职，京东系高管王雁丰接任；11月，董事长胡伟辞职，曾任京东物流CEO的王振辉获提名进入董事会。从股权控制到人事布局，从业务联动到品牌协同，京东对德邦的整合已全方位推进至深水区。

在与德邦体系融合后，京东物流强化了“大件物流（快递）”领域的优势，至此，京东物流形成了“即时配+快递小件+大件快运+航空时效件”的四大业务板块格局。

与京东物流收购德邦、达达和跨越不同，顺丰与极兔的交叉持股合作，本身不属于传统兼并，但它同样是快递行业从分散竞争走向集团化整合的标志性事件，叠加京东多起并购，这似乎传递出一个信号，中国快递进入兼并重组、巨头结盟并行的深度洗牌时代。未来资本整合、网络合并、生态抱团或将成为行业常态。

▍球踢到了“通达系”这边？

中通、圆通、申通和韵达等四家头部民营快递企业很早就被统称为“通达系”，它们存在着复杂的地缘、资本和运营纽带联系。

从资本联系看，阿里巴巴通过交叉持股深度绑定“通达系”，各企业亦持有菜鸟网络股份，形成资本共生的“阿里系”生态。

从运营上看，它们主打同质化的低端电商市场，高峰时（中通、圆通、申通、韵达及2021年被极兔收购的百世快递）曾占据80%的市场份额。

虽然目前“通达系”的发展重心各有侧重，如中通追求市占与成本龙头，圆通发力航空跨境，申通依托菜鸟做仓配，韵达深耕供应链冷链，差异化赛道下难以统一战略，但随着顺丰与极兔联手、“京邦达跨”全场景物流体系成形这一系列“马太效应”的形成，“通达系”大概率也会强化联盟合作。因为京东、顺丰等两大阵营不仅在对外“出海”、向下“下乡”等增量市场拥有强大竞争力，而且对于存量电商市场威胁也不小，“通达系”必须要有所行动才行。

此外，“通达系”快递的崛起离不开菜鸟集团。菜鸟已成为阿里唯一的综合型物流平台，也是中国数字物流领域头部企业，要对标全球一流物流企业，菜鸟也会支持借助资本和技术进一步推动“通达系”的抱团发展。

随着“通达系”告别“以价换量”的粗放增长，发展重点转向价值竞争、技术重构与差异化突围，预计未来一段时间，他们可能会在出海、航空、冷链、“下乡”等1个或多个领域有抱团或深度捆绑的重大合作举措。

另外，在传统领域，“通达系”也会扩大合作以减少内耗，这可能包括县乡末端共配：全国普及，政策长期驱动，是最稳固的合作板块；区域价格自律：各省常态化同步调价、守住揽件底价，松散价格协同；基础设施共享：旺季运力调剂、闲置分拨场地共用、绿色设备联合采购；菜鸟生态协同：统一电子面单、仓配资源、跨境渠道的数据共享等。

长期来看，行业洗牌远未结束，兼并重组与业务体系深度整合仍是大势所趋。未来的快递市场，将不再是单个企业间的较量，只有跑通生态协同的玩家，才能真正穿越周期。