哪些物流企业实现了利润大涨或大跌？
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物流沙龙
日期：2026-08-21 11:38:10
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属于：行业动态
信息摘要：根据当前各家已披露的信息，进行一个梳理分析。
今年上半年，哪些物流企业利润实现了大涨或大跌？
目前，已有物流企业陆续公布半年业绩情况，此前不少企业也已发布业绩预告。根据监管要求，沪深主板利润波动大的上市企业被要求先出半年业绩预告，这种情况一般是市场常说的“利润涨跌 50%”时；港股则要求业绩发生盈亏反转、大额亏损、利润暴跌时必须提前公告，部分企业也会在业绩大幅预增时，主动提前释放利好。这意味着已公布预告的企业基本上半年已实现利润的大涨或大跌。
在这些预告里，除了会公布去年同期完整的盈利数据外，也会有业绩波动的完整解释，这也为我们提供了一个提前观察行业发展情况的契机。值得注意的是，这些预告财务数据为初步核算，准确数据还是需要以半年度报告为准。
接下来，我们根据当前各家已披露的信息，进行一个梳理分析。
共有三家于A股上市的快递企业发布了半年度业绩预告。
申通预计上半年归母净利润为9.5–10.6 亿元，同比增长109.59%~133.85%；扣非净利为9.5–10.6亿元，同比增长117.74%~142.95%。
韵达预计上半年归母净利润为9.05–10.50 亿元，同比增长71.15%~98.57%；扣非净利为8.35–9.80亿元，同比增长84.47%~116.51%。
圆通在预告利润大增后，近日公布了实际的半年报，营收388.93亿元，同比增长8.39%；归母净利润31.75亿元，同比增长73.44%；扣非净利润为31.23亿元，同比增长76.87%。净利润、扣非净利润均创下历史同期最好水平。单票运输成本和单票中心操作成本均实现同比下降1分。
圆通、申通、韵达这三家的净利润都得到了大幅增长，从各家公布的原因总结来看，主要可总结为，一是行业反内卷措施的持续落地，推动行业价格理性回升，快递单票收入得以修复；二是推进数智化、AI转型，由此精益管理带来的效率提升。韵达也指出，去年同期快递业务盈利处于相对低位，数据同比具有一定低基数效应。
值得注意的是，以上三家扣非净利润同比增长幅度均比净利增长幅度要大。各家核心的快递业务本身赚得更多了，内生增长动力强劲，也一定程度上说明行业内的恶性价格战可能已经缓解，各家将发展重心进一步转移到拼服务、抠利润上。
此外，AI成为近几年各大快递企业共同的核心战略支点。今年圆通披露数字孪生、机器视觉、智能体、AI助手、数字员工、AI编程六大AI应用成果，提出已实现从总部到一线的全域渗透；申通提出了“人人拥抱AI”的战略，今年7月发布了快递行业首个智能体平台SClaw，其核心亮点在于推动AI从聊天框内的对话走向生产一线的实操：韵达也提出了“全栈AI”科技战略，并成立了一级AI中心，沿着“1+N+AI”的路径布局垂类人工智能技术，其布局特点在于将AI能力与自动化设备深度融合，向末端网点下沉。
于港股上市的中通、极兔近期也发布了中期业绩。
中通上半年收入278.32亿元，同比增长22.5%；调整后净利为54.6亿元，同比增长26.7%。其中二季度实现归母净利润30.5亿元，同比增长57.4%；包裹量为201.54亿件。一也是得益于行业反内卷，二是高价值大客户业务占比提升，散件业务增速持续高于传统电商件（Q2散件日均件量超1170万单，其中逆向件日均约980万单），核心快递单票收入同比上升15.5%。
极兔上半年收入达76.72亿美元（合计515.6亿元），同比增长39.5%；经调整利润净额为3.51亿美元；同比增幅显著，达124.3%。上半年全球包裹量达到175.03亿件，其中中国市场包裹量达116.2亿件，东南亚市场同比增长71.2%达55.2亿件，其他市场同比增长119.9%达3.6亿件。据了解，收入与利润的增长主要得益于电商全球化发展和多元化客户拓展所带来的包裹量增长，以及不断优化的服务质量和运营效率。
航运板块中，有多家航运企业发布了业绩预告，得益于油运、干散、特种船的高景气，多家企业实现业绩爆发。
招商轮船2026年上半年预计实现营收187亿至206亿元，同比增长48%至63%；归母净利润预计66亿至73亿元，同比增长214%至248%。
中远海能上半年预计实现归母净利润约45亿元，同比增长约141%；扣非归母净利润约44亿元，同比增长约148%。
以上两家净利润同比翻倍级别增长，半年盈利规模超过 2025 全年水平。其中，招商轮船受油运、干散货市场运价高位，第二季度盈利环比大幅提升170%左右；油运龙头中远海能同样受益于国际油轮运输进入超级景气周期，VLCC运价翻倍等影响，利润得以大增。
海通发展此前正式发布半年报，上半年实现营收34.71亿元，同比增长92.78%；实现归母净利润5.23亿元，同比大幅增长502.60%，增速行业领先，同样也受国际远洋干散货航运市场回暖推动运价上涨影响，同时把握市场周期扩大控制运力规模，境内境外航区收入均实现显著增长。
中远海特上半年预计实现净利润12.79亿-14.02亿元，同比增长55%-70%，扣非净利润12.11亿-13.36亿元，同比增长45%-60%。中远海特聚焦服务新能源产业、中国先进制造出口，深度绑定中国汽车、重大装备出海赛道，二季度特种船市场需求爆发，运价持续上行，Q2单季净利8.7-10亿元，环比大幅增长。
在这几家预告的航运企业中，宁波海运是唯一一家宣布预亏的企业，上半年预计归母净利润亏损500万-1000万元，扣非净利润盈利1600万-2400万元。从这个数据看，主要是非经常性损益拖累——因投资基金，其同样受第二季度中国沿海散货运价持续高位的因素，运输业务毛利大涨，但不足以覆盖其他亏损项。
大宗供应链企业通常贸易规模大，物流配套，营收高、毛利率偏低，受大宗商品价格波动影响大。大宗供应链板块上市企业营收主要看大宗商品景气程度。
大宗供应链龙头厦门象屿此前发布预告，上半年业绩预计营收2050亿-2135亿元；净利润10.38亿-10.86亿元，同比增长1%至5%；扣非净利润同比大增169%-202%，同比增长169%至202%。去年同期扣非净利为3.31亿元，即公司依靠主营业务赚到的钱，是去年同期的近三倍。公告指出，经营基本面稳，销售净利率提升，并有效管控期货价格波动对期现毛利的影响。
瑞茂通曾是首家在中国A股上市的民营煤炭供应链服务企业，预计2026年上半年出现严重亏损，归母净利润预计亏损约 9亿元至13亿元；扣非净利润预计亏损约 8.6亿元至12.6亿元。主要在于部分客户涉诉导致的大额资产减值、联营企业亏损带来的投资损失，以及利息罚息等财务成本。
广汇物流2026年上半年业绩预计将出现大幅下滑，归母净利润预计为1000-1,400万元，同比减少94.62%至96.16%；扣非净利润：预计为1350-1750万元，同比减少91.86%至93.72%。主要原因在于其两大主营业务——能源物流和房地产业务的盈利同时下滑，如兰新铁路检修导致能源物流运量下滑，以及非经营性损益的减少。据悉，近年来，广汇物流逐步退出房地产业务向能源物流领域战略转型，至2025年能源物流占比已超八成，但自去年第二季度以来，国内煤炭价格持续回落引发运价下行，2024年、2025年，公司营收盈利已连续两年下滑。
恒通股份上半年预计归母净利润实现1.66-2.03亿元，同比增长66.94%至104.03%；扣非净利润预计实现1.64-2.01亿元，同比增长72.85%至111.24%，主要得益于全资子公司山东裕龙港务的生产性泊位正式投入使用，港口业务利润大幅提升。近年来恒通股份拥有港口、实体物流、LNG三大业务板块，成功从传统物流企业转型为石化园区港口枢纽服务商，2025年其港口业务跃居公司第一大业务板块（占营收比42.36%），毛利高达43.23%，成为公司的利润增长引擎。
原尚股份预计上半年归母净利润亏损3900-4400万元；扣非净利润预计亏损4100-4600万元。主要原因在于营收结构性调整，部分仓库、车辆闲置，固定成本刚性支出未减少，以及部分业务盈利水平不及预期，综合毛利率回落。整体可归纳为汽车物流行业需求疲软，运营成本压力较大。
交运股份预计上半年归母净利润2160万元，上年同期亏损6143万元；扣非净利润预计亏损1.412亿元，相较于上年同期亏损1.3081亿元，亏损幅度有所扩大。净利润扭亏主要得益于场地搬迁补偿、资产置换企业合并等非经常性损益增加约1.63亿元，但包括原有的道路货运、汽车零部件等业务以及新置入的文体旅业务等主营业务仍亏损。
天顺股份是新疆物流、供应链管理的龙头企业，立足新疆区位优势，核心业务覆盖国际航空物流、国际铁路物流、第三方物流、供应链管理四大板块，预计今年上半年归母净利润亏损600-1,000万元；扣非净利润预计亏损650-1,050万元，主要在于贷款额度增加导致财务费用增长；部分客户回款延迟致使应收账款坏账准备计提增加。
海程邦达上半年实现显著盈利增长，预计净利润为 4600–5500万元，将同比增加156.76%至207.00%；扣非增速极高，预计为4650–5550万元，同比增长 573.33%至703.65%。大幅增长的原因是其国际空运业务的盈利能力显著改善，去年上半年因保障运力而提前锁定仓位，但受当时市场需求波动影响，业务出现阶段性亏损，但随着需求回暖，公司前期业务调整措施的效果在今年逐步显现，盈利能力大幅修复。
京东物流也于近期正式发布了半年报业绩，营收1247亿元，同比增长26.5%；经调整净利为36亿元，同比增长39.9%。其中，一体化供应链收入为594亿元，同比增长18.5%，包含快递、快运、即时配送等在内的其他客户收入为653亿元，同比增长34.8%。据相关消息透露，上半年其快递增速达到行业平均水平的2倍以上，生鲜、牌照文书等高价值业务场景快速增长，驱动快递业务盈利能力持续改善。
此外，海外业务被京东物流定位为第二条核心增长曲线，围绕消费电子、家居家电优势品类，在欧洲、亚太、美洲、中东等区域搭建本地化供应链网络，长期目标是打造中国品牌出海首选综合供应链服务商。截至6月末，京东物流全球海外仓布局覆盖26个国家及地区，运营海外仓超200座，仓储总建筑面积突破200万平方米。
第三方即时配送龙头顺丰同城今年上半年实现了显著增长。预期收入不低于116.69亿元，同比增长不低于14%；归母净利润不低于 3.01 亿元，同比大涨超120%；调整净利润不低于2.40亿元，较去年同期增长超50%。
整体来看，其盈利已然远超往年同期水平，甚至逼近此前全年利润。在当下即时配送行业，价格战常态化的背景下，这份成绩单堪称亮眼，彻底摆脱了此前增收不增利的行业通病。
对于业绩爆发的原因，公司指出，正面表现主要归因于订单量和收入规模持续提升、中立开放第三方定位深化客户合作（全面承接618、世界杯、端午等多重消费节点的餐饮外卖、即时零售、同城跑腿等需求）、规模效应与AI技术应用带动毛利率改善，以及投资相关收益提升。
业内人士指出，作为顺丰生态体系内首家发布H1盈喜的港股公司，为8月中下旬的业绩披露季奠定了积极基调。
智能物流系统集成商音飞储存初步测算，2026年上半年预计实现归母净利润1.35亿元至1.45亿元，同比大幅增长116.57%至132.61%；扣非净利5152.70万元到6152.70万元，同比减少9.03%到增加8.63%。意味着核心主业相对稳定，净利润大增主要因控股股东全资子公司对音飞智能进行增资扩股，产生非流动性资产处置收益。据悉，音飞储存同时具备穿梭车、堆垛机、货架三大核心物流装备规模化自研生产能力，并拥有自主开发的软件系统。
新北洋上半年实现营收15.74亿元，同比增长23.03%；净利润5316.73万元，同比增长42.71%；扣非归母净利润为4793万元，同比增长45.27%。新北洋持续深耕专用打印扫描、智能自助终端（如快递柜、无人接驳柜）、金融机具及物流分拣等细分领域，结合云计算与大数据技术为客户提供深度服务。近期其物流分拣场景化产品订单转化及交付落地成效显著，如中标了中邮速递约1.1亿元的邮件处理中心工艺设备采购项目、工商银行网点新型客户交互终端项目，为业绩增长提供了有力支撑。
在此前海康威视发布的正式半年报中，公布了海康机器人的业绩情况，营收40.28亿元，占海康威视整体营收的8.60%，相较于去年同期的30.38亿元，同比增长28.34%。今年7月，海康机器人实现移动机器人20万台下线。据行业数据，目前国内移动机器人市场中，每三台就有一台来自海康机器人。
宏川智慧预计净利润为1586.40-2318.59万元，而去年同期亏损1220.31万元；扣非净利润预计为1086.40-1618.59万元，同样实现同比扭亏为盈。主要逻辑在化工行业回暖带动了仓储及物流需求的增长，公司仓储业务出租率稳步回升，固定成本得以摊薄，毛利率得到改善，同时公司的总体费用率也在相对下降。
化工物流龙头密尔克卫前不久也发布了2026年中报，上半年实现营业收入79.70亿元，同比增长13.29%，净利润3.81亿元，同比增长8.37%。其中化工、新能源及芯片半导体板块收入分别达到42.7亿元、16.5亿元。
新能源及芯片半导体板块表现亮眼，上半年该板块收入占比达到21%，毛利占比高达29%，毛利率达15%，显著高于其他传统业务。据悉，密尔克卫已开展靶材、有机硅、涂料等半导体行业关键物资的运输服务，成功拓展多家半导体领域战略级客户，随着业务的拓展，半导体物流行业有望成为其市占率提升与业绩增长的新引擎。此外密尔克卫全面实施“All in AI”发展战略，将重点聚焦AI产业链业务，通过自动化替代部分重复性人工操作，销售费用同比下降7.90%，研发费用同比下降27.52%。据分析，密尔克卫正将国内成熟的危化品运营体系和一体化服务能力向海外输出，跟随客户出海，通过模式复制打开增量，打造第二增长曲线。
来源 | 物流沙龙
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